为何高通无法负担让英伟达大举收购ARM

原标题:为何高通无法负担让英伟达大举收购ARM 来源:金融界网

据彭博和CNBC报导,高通公司正在敦促全球监管机构阻止英伟达以400亿美元收购英国芯片设计师ARM Holdings。

由于两家公司出售不同类型的芯片,高通最初对这项交易提出反对,似乎有些令人困惑。高通公司是全球最大的智能手机移动芯片组制造商,而英伟达的大部分收入来自用于PC游戏和数据中心的GPU。

但是,仔细研究高通、ARM和英伟达之间关系,暴露出了高通的一个严重缺陷,并告诉我们为什么它不能让英伟达从SoftBank购买ARM。

高通如何征服移动市场

高通公司在过去十年中成为全球最大的移动芯片制造商,主要原因有两个。首先,它获得了ARM授权低功耗芯片设计许可,从而将英特尔低能效的x86移动芯片(与PC CPU共享相同的架构)赶离市场。

其次,高通拥有世界上最大的无线专利组合,这使它在全球销售的每部智能手机中都得到收入份额。它通常将这些许可证与新芯片捆绑在一起,以向OEM销售,这使其他芯片制造商很难以具有竞争力的价格出售芯片。

这就是英伟达、Texas Instruments和其他芯片制造商停止销售它们自己以ARM为基础智能手机芯片的原因。如今,高通的主要竞争对手包括台湾的联发科(Media Tek),后者通过向新兴市场销售低端芯片组,以及向苹果、华为和三星等公司销售第一方芯片以保持竞争。

高通的策略引发原始设备制造商的反垄断投诉,这些公司声称有关许可费太高。同时,高通的竞争对手芯片制造商,声称其捆绑策略是反竞争的。

英伟达如何失去移动市场

早在2008年,英伟达就为数字媒体播放器和智能手机市场推出了首个以ARM为基础Tegra CPU。2011年,它收购了英国的芯片制造商Icera,该公司生产基带调制解调器。

英伟达的Tegra芯片最初为少数设备提供动力,包括Microsoft Kin和三星的Galaxy R,但它们从未对高通而言产生太大牵制力。

英伟达在2015年淘汰自身基带调制解调器业务,放弃了将芯片和调制解调器捆绑在一起以创建SoC(system on chips)为目标,试图挑战高通的Snapdragon SoC。

2019年,欧盟因使用掠夺性定价策略,将英伟达和其他竞争对手赶出市场而对高通处以罚款。但是到那时,英伟达已经将Tegra芯片转向了汽车市场和其他应用程式。Nintendo Switch还特别在Tegra CPU上运行。

ARM并不自行生产任何芯片,它只是为低功耗设计,收取专利费和许可费。今天,英伟达和高通都向ARM支付了许可费用,但是英伟达不再向高通支付任何许可费用,因为它不再生产基带调制解调器。

收购ARM之后,英伟达将不再需要为Tegra CPU支付这些许可费用。但是,高通仍需要为Snapdragon芯片支付ARM许可费。

这一转变使英伟达在重新启动最初针对Tegra的移动计划,处于有利位置,该计划占2020财年销售额13%。如果英伟达重新开始生产调制解调器(或从联发科购买),并将与Tegra芯片捆绑在一起,作为用于智能手机的新型SoC,它有可能通过从ARM的许可费用中节省内部费用,以抵销向Qualcomm支付的许可费用。

英伟达还可以利用对ARM的拥有权,迫使高通降低以Tegra为基础的SoC的无线许可费用。英伟达的举动也可能损害联发科。联发科的毛利率已经低于高通,因为它销售低端芯片,并且缺乏高利润许可业务。

高通可以停止英伟达吗?

据报导,高通正试图说服美国、英国、欧洲和中国的反垄断监管机构阻止英伟达购买ARM,但目前尚不清楚他们是否会中止交易,尤其是因为高通本身以前曾被指控在所有这些领域市​​场,进行反竞争措施。

但是,微软和Alphabet的Google最近加入了高通公司,反对这项交易。这种支持可以说服监管机构更仔细地研究这笔交易,或者迫使英伟达做出一些让步。

目前,英伟达占了上风,高通应该担心。英伟达收购ARM可能反转高通公司一向收取许可费的如意算盘,这可能为英伟达重返移动市场铺平道路。但有关交易还没有完成,因此投资者应该只要跟踪最新动态,而不要采取任何因标题引起的粗鲁举动。

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